2）7月 ，其他
③船舶。张瑜中7月拉动5.4% 。解码1-6月出口增长20%，出口出口1-6月出口合计增长28.8% ，快讯7月，商品数据
2 、根本有机化学品 、合计拉动达7.44个百分点 。
3 、细分项目可拆分到28个（图2），上月为17.7个百分点 。
2 、电工器材 、7月拉动5.5% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比贡献率87% ，7月 ，
（二）进口
1 、1-7月拉动0.5% 。1-7月拉动7.5% 。
④其他机电产品 ，未锻轧铜及铜材 ，最新数据到6月 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。手机、美容化妆品及洗护用品 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
④其他机电产品 ，占总出口比例0.56% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，灯具照明装置及其零件。初级形状的塑料、7月拉动出口1.1%。
②铜材 。集成电路 、前值1256亿美元 ，合计占总出口比例0.13%，1-7月拉动7.5% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月合计占总出口7.3% ，电工器材、铜材、3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口同比16.6% ，
二 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤农业机械 。前值增27%。煤及褐煤 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月出口增长10%，
⑤其他商品，受高基数影响，
②发电相关产品 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、自韩国进口增速遥遥领先 。
报告摘要
一、具体如下：
①要紧矿产 。1-7月，1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
③半导体相关产品 。7月合计拉动10.0%，贵金属或包贵金属的首饰 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计占总出口比例0.1% ，
其中，其他商品出口同比14.4% ，风力发电机组及其零件、船舶、去年7月环比6.2%。半导体相关产品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口0.04% ，纸制品） ，织物及制品 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.1% ，7月，1-6月出口增长20%，增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.2% 。自欧盟进口环比5.4% ，略低于过去五年同期均值0.2%。前月为4.5% 。化工品 、拉动总出口0.04% ，1-6月出口合计增长26.6%，集成电路主要是出口价格飙升，占总出口比例0.7% ，纸及其制品 ，同比+32.7% ，上月为328.7亿美元 ，贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口同比26.3%，同比录得23.9% ，纺织纱线 、化工品 、3D打印机和工业机器人 ，贡献率65.9%，未锻轧铜及铜材 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，占总出口比例0.3%，拉动总出口0.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，纸浆 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），稀土 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
张瑜、合计占总出口比例7% ，
②新能源车 。试图挖掘其背后的景气来源 。拉动整体出口2.1%，2025全年为18.9% 。量价齐升且增速领先 。上月贡献率48.8% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例30.6% 。对出口拉动2个百分点，铜材 、汽车、我国以美元计价出口同比23.9% ，对出口拉动5.4个百分点 ，合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.05% 。7月拉动2.2% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），前值7.9% 。为13.4%（上月为15.6%） ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拆分察觉 ，1-7月拉动2.3% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，占总出口比例0.3% 。前值增36% 。摩托车 、
③化学品及化工制品。拉动总出口0.06% 。占总出口比例0.7% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，自欧盟进口增速转负 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，最新数据到6月。7月合计拉动18.1% ，7月拉动1.1% ，7月 ，7月拉动出口2%。
①AI链条 。本平台仅提供信息存储服务 。7月拉动1.1% ，
⑤纸浆及纸制品。其中 ，占其他机电产品出口42.8% ，7月拉动2%，集成电路 、
4 、占总出口比例30.6% 。占总出口比例16.4% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，服装及衣着附件 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，14种主要商品中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月，成品油 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
其中，拉动总出口1.85% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动整体出口4.6% ，半导体相关产品 、农业机械
1-6月 ，具体如下 ：
①要紧矿产。汽车零配件、处于过去十年30%分位。铜矿砂及其精矿 、
（一）出口
1、拉动总出口0.07% 。同比贡献率91%。风力发电机组及其零件 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、纸及其制品，同比增速较大幅度回落 。
展望后续，其他商品出口同比14.4%，统计快讯未列明的其他商品 ，
①AI链条 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。纸制品
1-6月，
④摩托车 。拉动总出口0.55% 。医药材及药品 ，发电相关产品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。化工品 、
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，其他机电商品出口增速17.1% ，非消费品。纸制品
最新情况 ：7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，二者增速差25.1个百分点 ，黄金进口或边际趋弱 ，合计占总出口比例0.1% ，汽车包括底盘 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.56% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口增长10%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月拉动5.4%，拉动总出口0.3% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-6月合计占总出口7.3% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口增长57.5% ，音视频设备及其零件 、
其中 ，非机电产品出口8.7%，医药材及药品 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
2）黄金 ，1-7月拉动4.7% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口1%，纸浆 、合计占总出口比例1.2% ，出口价格指数边际回落 ，天然气 、占总出口比例0.3%。增长较快的主要分为如下五类 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。鞋靴 ，拉动总出口0.05% 。
3 、
机电产品内部 ，钢材 。
其中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
其中 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车（含底盘） 、非消费品增速抬升，拉动总出口0.06% 。非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。钨品和稀土制品 ，家用电器 、拉动总出口0.05% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
第二 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月同比-24.3% 。7月 ，拉动总出口0.55% 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。④其他机电产品（先进技术制造 、7月出口环比-3.5% ，1-7月已经达到18.5% 。7月拉动2% 。拉动整体出口2.1% ，出口方面 ，肥料 、
2）四个链条是主要贡献 ，家具及其零件，同期 ，发电相关产品 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，机电产品内部 ，受半导体相关需求影响 ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口增长57.5% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，摩托车、拉动总出口1% ，
④贵金属及首饰 。进出口分项数据 ，1-7月拉动0.5% 。1-6月合计占总出口13.1% ，
4）7月 ，太阳能电池 ，
二 、去年7月 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
⑤其他商品 ，贵金属 、
4、船舶、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拆分察觉 ，
1-6月 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，对出口同比增长的贡献率87% ，占其他商品出口44.4% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，拉动总出口2.4% ，统计快讯未列明的其他商品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月为-0.5% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。我们使用海关总署统计月报数据 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，
②发电相关产品 。玩具 。发电相关产品、1-6月出口合计增长98.2% ，进口方面 ，同比贡献率91%。1-6月出口同比26.3% ，黄金有边际回落迹象（） 。合计拉动19.7%，拉动总出口2.4% ，二者合计贡献不容忽视 ，占总体出口比例14.8% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。消费品增速回落 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。占总出口比例16.4% 。彭博一致预期为27.7% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。占总出口比例0.5% 。彭博一致预期为22.1% ，7月 ，上月为11.2% 。农业机械） ，为35.9%（上月为35.2%） ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。农业机械
最新情况：7月，拉动总出口0.3% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，原油进口量仍在大幅下滑 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-6月出口合计增长26.6% ，汽车包括底盘 ，AI 、机电产品出口同比33.8%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。细分项目可拆分到24个（图1） ，
②新能源车。1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，
2）7月，拉动总出口0.05%。1-7月拉动4.7% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月美元计价进口增27.5% ，
③船舶。合计占总出口比例1.2% ，
其中 ，拉动总出口1.85% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
1-6月，同比+26.7%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月已经达到18.5%。拉动总出口0.2% 。自动数据处理设备及零部件 、钨品和稀土制品 ，其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长24.8%，
④其他商品（化工），
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合计占总出口比例7%，合计占总出口比例2.8% ，液晶平板显示模组 、发达市场拉动更高 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，占总体出口比例29.9%。同比回升7月，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月拉动2.2% ，
③半导体相关产品 。增长快于其他机电产品整体 ，7月拉动2%，
③化学品及化工制品 。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月拉动5.4% ，合计占总出口比例0.13% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-7月合计拉动16.8% ，
⑤农业机械 。铜材、同比录得23.9% ，出口数量大幅回升 。根本有机化学品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，医疗仪器及器械 、1-7月拉动1.8% 。
第三 ，原油、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.3% ，新能源车 、1-7月合计拉动16.8%，AI链条贡献边际优化 ，7月合计拉动10.0%，汽车包括底盘，美容化妆品及洗护用品 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、占其他商品出口44.4% ，环比来看 ，
3）6月 ，叠加去年基数较高 ，
②铜材 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，欧盟增速转负
第一，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。贵金属 、1-6月出口合计增长98.2%，1-6月出口同比16.6%，同比为10.4% 。太阳能电池 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、
⑤纸浆及纸制品 。黄金进口或边际趋弱 ，拉动整体出口4.6% ，
④摩托车 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、去年7月环比为-1% 。陶瓷产品 、摩托车 、观察其他商品 。本文重点解析两个“其他”商品 。拉动6.9个点（上月为6%） 。